Аукционы ОФЗ: спрос превысит предложение в 1,7-2 раза, - Роман Насонов,аналитик Промсвязьбанка

Аукционы ОФЗ: спрос превысит предложение в 1,7-2 раза, - Роман Насонов,аналитик Промсвязьбанка
На этот раз ими станут 10-летние ОФЗ 26207 и 7-летние ОФЗ 26222. В случае полного размещения заявленного объема бумаг квартальный план на 400 млрд руб. будет полностью выполнен, но К. Вышковский уже заявил, что его планируется увеличить на 85 млрд руб.

Размещенные 6 сентября 16-летний бонд 26221 и 5-летний 26220 пользовались очень высоким спросом, превысившим предложение в 3,3 и 2,6 раза соответственно по средневзвешенным ценам без дисконта ко вторичному рынку. Сильные данные по инфляции и ожидания по снижению ключевой ставки на 50 б.п. 15 сентября продолжают оказывать поддержку котировкам ОФЗ, и за прошедшую неделю доходности бумаг срочностью от 3 лет опустились еще на 2-5 б.п. до 7,5%-7,82%.

В то же время, несмотря на остающиеся вблизи 54 долл. за барр. цены на нефть Brent, по сравнению с прошлой средой внешняя конъюнктура ухудшилась из-за коррекции на долговых рынках развитых стран. За последние 2 дня доходность UST-10 поднялась на 10 б.п. до 2,16%, Bunds-10 — на 8 б.п. до 0,4%, что может быть связано со снижением геополитической напряженности и опасений относительно возможного ущерба для экономики США из-за урагана «Ирма». Некоторое давление испытывают на себе и валюты развивающихся стран: по итогам вчерашних торгов бразильский реал, турецкая лира и российский рубль ослабли на 0,7-0,9%, что может дополнительно насторожить готовых покупать ОФЗ нерезидентов.

Отметим также, что сегодняшний объем предложения сконцентрирован на достаточно узком участке кривой, поэтому столь ажиотажного спроса, как на прошлой неделе, по нашему мнению, ожидать уже не стоит. Полагаем, что он превысит предложение в 1,7-2 раза, но этого будет достаточно для размещения бумаг в полном объеме при незначительных премиях в доходности ко вторичному рынку или даже их отсутствии. Средневзвешенную цену на выпуск 26207 мы прогнозируем в интервале 104,7-104,8 (YTM 7,57-7,58%), на выпуск 26222 — 97,6-97,7 (YTM 7,66-7,68%).

С учетом того, что премии доходностей этих бумаг к долгосрочному целевому уровню ключевой ставки ЦБ (6,5-6,75%) уже не превышают 100-110 б.п., большого потенциала для роста их котировок в обозримой перспективе мы уже не видим. Тем не менее, к концу этого года ОФЗ 26207 еще может подорожать до 105,5 (YTM 7,44%), а ОФЗ 26222 — до 99,0 (YTM 7,42%), что делает покупку 7-летних бумаг предпочтительнее (ожидаемая прибыль — до 12,5% годовых).

12:22

Комментарии

Нет комментариев. Ваш будет первым!
Последние статьи
Мужчина пригласил детей-попрошаек в ресторан, и реакция заведения его сильно удивила
Ахилеш Кумар - мужчина с благородным сердцем.Даже обычный ужин может стать тем знаковым событием, которое навсегда изменит отношение к жизни и окружающим людям. В подлинность истории, которая приключилась с Ахилешем Кумаром однажды вечером в ресторане, ...
5 лет без Марины Голуб: Роковые совпадения, которые привели к трагической	 гибели известной актрисы
Актриса театра и кино Марина Голуб. Фото Алексея Никишина | Фото: kino-teatr.ru10 октября 2012 г., не дожив двух месяцев до 55-летнего юбилея, ушла из жизни замечательная актриса театра и кино, телеведущая, заслуженная артистка России, народная любимица ...
Материнский подвиг: Чтобы спасти своего третьего ребенка, женщине пришлось рожать при свете телефона
Клейр пришлось рожать при свете от телефона.Мамы готовы для спасения своих малышей абсолютно на всё. Когда приближаются роды каждая женщина надеется что муж поддержит морально, а медицинский персонал сделает всё возможное для обеспечения безопасности ...
Как русский живописец Василий Верещагин предсказал ужасающие зверства красных кхмеров в Камбодже
Апофеоз войны. В. В. Верещагин, 1871 год. | Фото: cultinfo.ru.«Благодаря» современным СМИ и фильмам, обыватель довольно хорошо знаком с изображением смерти. Несмотря на это, картина Василия Верещагина «Апофеоз войны» все равно вызывает гнетущее чувство ...
90-летня бабушка расписывает дома в деревне, превращая её в музей под открытым небом
Агнешка Кашпаркова - художница, которая самостоятельно разрисовала дома в чешской деревне.Если вы уверены, что один человек не может изменить мир вокруг себя, то посмотрите на пример Агнешки Карпашковой из чешской деревни Лука. Этой мастерице уже 90 лет, ...
Вперёд в прошлое: 20 редких ретро-фотографий разных лет о жизни советских людей
Юрий Никулин играет в нарды. Баку, 1968 год.Сегодня аббревиатура СССР вызывает о кого-то раздражение, а у кого-то теплые ностальгические воспоминания. В этом обзоре собраны редкие фотографии из прошлого, на которых запечатлены знаковые события и интересные ...
Неземная красота Альп: 20 завораживающих пейзажей от фотографа, который нашёл в горах свододу
Красота и величие Альпийских гор.Роберто Бертеро – итальянский музыкант, который профессионально играет на органе, и фотограф, который любит снимать горы. «Альпы – это грация, свобода, приключения и тайны», - говорит он о своих путешествиях. А ещё Роберто ...
Петр Капица и Анна Крылова: Как сделать предложение великому физику и прожить счастливо 60 лет вопре
Петр Капица и Анна Крылова.Они прожили вместе почти 60 лет. В их жизни были времена взлетов и падения, была правительственная поддержка и длительный период опалы. Но Петр Капица и Анна Крылова, чтобы не происходило, всегда были вместе, они стояли плечом ...